货币乘数效应：经济体系里的钱是怎么变多的？
货币乘数效应（Money Multiplier）是经济学里的一个关键概念，但是经济学教材对这一概念描述往往抽象不容易理解。简单地说，货币乘数就是货币数量通过银行系统的储蓄、贷款等业务不断增多，最终经济体系中货币总量远大于初始供给的过程。本文通过简单的模型解释货币乘数效应。
成长股还是价值股？
2014年我在亚马逊实习，股价不过300美元，六年之后，股价已经涨到了32000美元，同期的S&P500指数只从1800点涨到了如今的3700点。但这段长达十多年，成长股回报大幅领先价值股的势头常常使我们忘记，这并不是股票历史上的常态。
《荣国府的经济账》红楼梦的世界观
罗伯特麦基在《故事》里说，作者应该是故事的上帝，从人物的饮食习惯到九月的天气，作者必须对每个问题都了如指掌。用更通俗的话说，作者需要为作品设置一个详细的世界观，人物的行动必须和世界观吻合。曹雪芹就是这样令人惊叹的创造者，他在创作情节和人物时，还构建了一个完整的红楼梦世界。
生活是关于边际收益的考量
35岁似乎是互联网工程师们的一个坎。我们经常自嘲35岁就要被优化了，但被优化和脱发一样，能自嘲的人多数还有回旋的余地，我们只是用自嘲来表达不安。就像不知道秃头的临界点在哪里，谁也不知道被优化什么时候发生。这种困境尚未来临，但它像后退的发际线一样，若隐若现。我们只有相互调侃，确认大家都在泰坦尼克号上，才能稍稍感到安心。
内卷、马尔萨斯和多元化
马尔萨斯效应是说，在农业社会，随着耕作的土地逐渐到达上限，即使增加人力投入，优化生产过程，增产也十分有限。这些多生产出来的粮食只能养活新增加的人口，无法形成资本积累，也无法提高整个社会的生活水平。所以虽然农业越来精耕细作，农民越来越辛苦，他们的生活水平却徘徊不前并无改善。
展望理论
展望理论(Prospect Theory)很好地解释了这种情形下我们决策的模式。展望理论认为，当我们处于获利的状态时，我们是风险回避者(Risk Averse Over Gains)。比如我们可能会提前卖出盈利的股票，即使这只股票可能继续盈利，但是考虑到可能的下跌带来的损失，我们宁愿放弃这些可能盈利。另一方面，当我们处于亏损时，我们又变成了风险喜好者(Risk Seeking Over Losses)。我们会选择继续持有亏损的股票，即使这只股票可能继续亏损，但是考虑到一旦股价回升我们就能挽回损失甚至赚钱，我们宁愿冒继续亏损的风险。
效率市场
效率市场假说(Efficient Market Hypothesis)是说，股票价格已经反映了所有可用的信息(Price should reflect all availbale information)。如果市场是有效的，投资者将无法通过预测市场变化获利；但是如果市场不是有效率的，投资者便可以通过找出被低估(Undervalued)的股票，获得超过市场的回报。
常规和非常规货币政策
央行(Central Banks)的主要政策目标包括稳定价格，保证充分就业和促进经济增长。传统上，央行主要通过常规的货币政策(Conventional Monetary Policy)来影响市场的流动性(Liquidity)，但在经济衰退等特殊情况下，央行需要非常规的货币政策(Unconventional Monetary Policy)来控制市场的流动性。
债券投资
格雷厄姆在《聪明的投资者》里建议，投资者应该分配从25%到75%的资产到债券上，比例根据股票市场风险的程度调整。但近十年来，由于美联储的零利率政策，在扣除通胀因素之后，债券市场的实际汇报几乎为0。许多投资者会感到疑惑，这时候投资债券的机会成本是不是太大了？
《The Intelligent Investor》股票市场的历史
股票投资只有一个技巧：低买高卖(Buy low sell high)。问题是，怎么判断股票价格是高还是低呢(Cheap or Expensive)？格雷厄姆在本书第二章试图引入一些定量分析来说明这个问题。在格雷厄姆看来，股票长期价格基于公司价值，投资者应该分析反应公司价值的指标，并根据这些指标决定是否买入和卖出股票。