Lastest Posts | 最新文章

《红色资本》中国金融体系的脆弱基础

2011年,作为四大商业银行上市的收官之作,中国农业银行已经完成了破记录的IPO。经过三十年的改革开放,中国至少从表面上看已经建立了完整的金融体系。从独立运作的央行到规模冠绝全世界的四大商业银行,从主权投资基金到四大资产管理公司,从股票和债券市场到按行业细分的监管部门,中国金融体系似乎在不断健全和壮大,为什么作者会认为此时的中国的金融体系乃是建立在脆弱的基础之上?

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如何设计Tax Loss Harvesting算法?

在选择合适自己的金融服务的时候,了解越多越有利于作出正确的判断。我们做产品的时候经常提倡站在用户的角度思考,其实选择服务的时候,站在服务商的视角也可以得到同样的效果。TLH作为一个高度依赖算法的服务,从算法设计的角度入手,思考算法的基本策略、约束条件以及如何证明其有效性的过程会帮助我们培养对这项服务更深刻的理解,也使我们更容易看到服务背后的挑战。

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利率和债券收益:为什么对通胀的预期会影响债券收益?

2021年初,随着新冠疫苗的研发和接种取得突破,同时拜登政府的新一轮高达1.9万亿美元的经济刺激计划出台,市场预期美国长期处于低位的通货膨胀率会升高。于此同时,十年期美国国债收益率(10-year Treasury yield)开始快速上扬,股票市场则出现大范围回调(Correction)。为什么市场对通货膨胀的预期的变化会影响债券的收益?

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Economics & Financial Market | 经济与金融

公司期权的行权策略:ISO的行权成本和风险

ISO是公司期权中税收条件最为优惠的部分,如果行权和持有时间满足一定的条件(见期权研究二),其全部所得(Gain)都可以按照长期资本利得税的税率计税。如果没有其他条件,在看好股票前景的时候选择尽早行权、长期持有是ISO行权的最优策略,但ISO行权的时候可能附带产生AMT(Alternative Minimal Tax)税,考虑到税收的成本和风险,决策的过程就变得稍微复杂一些了。

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《The Subprime Solution》房地产泡沫和次贷危机

席勒分析过去一个多世纪家庭在房地产上的支出发现,在剔除通胀因素之后,同等质量的房地产并没有变得更贵。也就是说,人们虽然确实变得更富有了,但是并没有把更多的钱投入到房地产上,增加的收入流向了其他消费领域。观察房地产价格走向我们很容易看到,在人口、住房成本、长期利率等基本条件并没有显著变化的情况下,房地产价格却在1980年代突然上升,这其中泡沫的成分不言自明。

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《行动的勇气》金融危机回忆录

2009年,《时代》杂志将时任美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)评选为年度人物。伯南克当选的理由是他成功带领美国度过自大萧条以来最严重的经济危机。这本《行动的勇气》就是伯南克对自己作为金融监管者职业生涯的回顾。对于任何想要了解金融危机始末以及美联储运作细节的读者,这本略显冗长书都是上好的选择。

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Computer Science & Software | 计算机与软件

Concurrency Based on Threads, Locks and Shared State

This is the third article discussing the challenges of implementing high concurrent web applications. In the previous two articles, we mainly focused on the challenge for handling concurrent requests and the two design patterns of handling concurrent requests. In this article, we are going to discuss the challenges in designing highly concurrent business logic.

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Complier Design: Scanner, Parser and Analysis

Compiler is the translator between human readable high level language and the computer readable low level languages, it translate the a program from a source language into a target language. Why do we need compiler? Because for human beings, programming in a machine language, such as assembly is highly inefficient and time consuming.

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Humanities, Society & Art | 人文、社会与艺术

《1973年的弹子球》孤独的外壳

村上的小说里的主人公一直有自我封闭和陷入孤独的倾向,回头看去,这样的特色早在他的前几部作品里就出现了。《挪威的森林》里的渡边,《海边的卡夫卡》里的田村卡夫卡,本书中的我和鼠,这些人都喜欢孤独,他们对世界缺少欲望,除了生活下去,没有一丁点想要取得世俗成功的想法。《弹子球》里的我毕业后和朋友开了一家翻译事务所,生意做得有模有样,钱也赚得不少,但也仅此而已,开拓事业或者享受物质的欲望似乎都不存在于我身上。

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从小说《芳华》到电影《芳华》

冯小刚当然可以说《芳华》是他对青春的美好回忆,但是你很难不感到那是被过分美化、离真实太遥远的青春。电影芳华再现了那个黄金年代,给往事增添了许多美感,但也让人物塑造少了深度。原著小说里,中年的刘峰和萧穗子相聚,萧穗子给刘峰看林丁丁的照片,被刘峰拒绝,他宁愿林丁丁永远是记忆中心动的模样。芳华电影的视角与此类似,已经逝去的青春和从未得到的美好都让人叹惋,但沉醉在个人回忆里难免让电影失去打动更多人的力量。

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《荣国府的经济账》红楼梦的世界观

罗伯特麦基在《故事》里说,作者应该是故事的上帝,从人物的饮食习惯到九月的天气,作者必须对每个问题都了如指掌。用更通俗的话说,作者需要为作品设置一个详细的世界观,人物的行动必须和世界观吻合。曹雪芹就是这样令人惊叹的创造者,他在创作情节和人物时,还构建了一个完整的红楼梦世界。

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Professional Development | 职业发展

生活是关于边际收益的考量

35岁似乎是互联网工程师们的一个坎。我们经常自嘲35岁就要被优化了,但被优化和脱发一样,能自嘲的人多数还有回旋的余地,我们只是用自嘲来表达不安。就像不知道秃头的临界点在哪里,谁也不知道被优化什么时候发生。这种困境尚未来临,但它像后退的发际线一样,若隐若现。我们只有相互调侃,确认大家都在泰坦尼克号上,才能稍稍感到安心。

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职场杂谈:政治人物的政治化

政治化本质上是将自己的利益追求置于其他事情之上,不论是他人的利益还有个人的道德。政治化要求人清楚地认识自己的利益所在,最大程度的争取和维护这些利益。按照这样的立场,经理的首要任务是维护好个人的利益,而不是成为一个道德模范。注意,这并不意味着经理人不能有道德追求和底线,但是政治化要求他们在二者出现矛盾的时候将自己的利益摆在道德之上。

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管理杂谈:团队结构

团队结构是指团队中人员构成,经理要十分注意有目标地组建团队,良好的团队结构会带来执行力和文化上的正循环,糟糕的团队结构则正好相反。改善团队结构是一件费时费力的事情,除了引入新人,有时候还要开除原来的人,于此同时,结构糟糕的团队常常消耗经理的时间,使他没有精力改正这些问题。

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Personal Growth | 个人成长

内卷、马尔萨斯和多元化

马尔萨斯效应是说,在农业社会,随着耕作的土地逐渐到达上限,即使增加人力投入,优化生产过程,增产也十分有限。这些多生产出来的粮食只能养活新增加的人口,无法形成资本积累,也无法提高整个社会的生活水平。所以虽然农业越来精耕细作,农民越来越辛苦,他们的生活水平却徘徊不前并无改善。

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我们只能用自己的方式获得幸福

我们只能用自己的方式获得幸福和快乐。别人获得幸福的方式方然值得欣赏,可是我们无法将哪种方式移植到自己身上。我们是与他人彻底不同的个体,而我们没有获得幸福,多数时候是因为我们不懂如何照顾自己身上的不同,甚至否认自己身上的不同。当我们认识到自己的不同,尊重自己的不同,甚至开始照顾自己的不同的时候,才是获得幸福的第一步。

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生活的真实坐标

生活有无数侧面:事业、感情、健康、家庭、心理、娱乐、学习、发展,这些维度组合在一起,造就了我们丰富多彩的生活。其中有一个维度稍显冰冷却可以准确衡量,那就是关于我们生活和人生的财务维度。我们一生中所拥有的的财富,获取财富的时间方式,我们消费财富的渠道,都存在稳定的预期。我将这些称为生活的真实坐标。物理世界的坐标帮助我们精确地衡量世界,生活的坐标帮助我们更好地把握生活。

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