内卷、马尔萨斯和多元化

内卷这个词今年忽然走红。前几天澎湃新闻采访项飙,请他谈谈内卷,文章的链接在这里:人类学家项飙谈内卷:一种不允许失败和退出的竞争。内卷的含义其实并不复杂,如果你恰好读过马尔萨斯的理论,比如马尔萨斯陷阱,你会发现它们说的是同一件事情。 马尔萨斯效应是说,在农业社会,随着耕作的土地逐渐到达上限,即使增加人力投入,优化生产过程,增产也十分有限。这些多生产出来的粮食只能养活新增加的人口,无法形成资本积累,也无法提高整个社会的生活水平。所以虽然农业越来精耕细作,农民越来越辛苦,他们的生活水平却徘徊不前并无改善。...

展望理论

有过投资经验的人大概会发现这样的规律:人们常常持续持有亏损的股票,而不是及时出售止损,他们期待股票回到买入价格之上,为此宁愿忍受继续亏损的风险。理想情况下,我们决定买入或者卖出股票应该基于对股票价值的判断,而不是持有股票的盈利情况。如果我们认为一只股票的价值低于当前的股价,那么应当选择继续买入;如果低于当前股价,那么应当选择卖出。现实的困难在于,我们无法准确判断一直股票的价值,也就无法判断此时股价相对实际价值的高低。因此,人们选择持有亏损股票时使用的是另一套决策机制。 展望理论(Prospect...

效率市场

效率市场假说(Efficient Market Hypothesis)是说,股票价格已经反映了所有可用的信息(Price should reflect all availbale information)。如果市场是有效的,投资者将无法通过预测市场变化获利;但是如果市场不是有效率的,投资者便可以通过找出被低估(Undervalued)的股票,获得超过市场的回报。...